明夷卦（䷣）下离（☲）上坤（☷）。离为火，坤为地。火在地下，光明被埋没了。这就是“明夷”，光明受挫之象。
明夷卦紧接晋卦之后，是晋卦的覆卦。《序卦传》说：“进必有所伤，故受之以明夷。”前进必然会遇到挫折，光明必然会受到遮蔽。明夷卦所讨论的，是如何在光明受挫的时期保持内心的明亮，即如何处理“逆境中的意义”的问题。当外在的环境完全不支持你的光明时，你如何自处？这是每一个经历过黑暗时期的人都必须面对的问题。明夷卦的回答是：光明可以外挫，但不可以内灭。
明夷卦卦辞为：利艰贞。
三个字，重若千钧：利艰贞。宜于在艰难中守正。明夷之时，光明被遮蔽，正义被压制，此时唯一正确的选择就是“艰贞”，在艰难中坚守正道。不给任何“利”的承诺，只给一个“贞”的方向。这正是明夷卦与晋卦最大的区别：晋卦有“昼日三接”的荣宠，明夷卦只有“利艰贞”的坚守。文天祥在《正气歌》中所写的“时穷节乃见，一一垂丹青”，正是明夷卦的精神：在最黑暗的时刻，人的气节才真正显现。
初九：明夷于飞，垂其翼。君子于行，三日不食。有攸往，主人有言。
“明夷于飞，垂其翼”，受伤的鸟飞翔时垂着翅膀。初九处明夷之始，光明初受挫伤，如同受伤的鸟。“君子于行，三日不食”，君子走在路上，三天没有吃东西。这是在逆境中艰苦跋涉的写照。“有攸往，主人有言”，有所前往，却遭到主人的非议。这一爻的智慧在于：在光明受挫时，君子注定要承受艰难和误解，但飞还是要飞，行还是要行。
六二：明夷，夷于左股，用拯马壮，吉。
“夷于左股”，左腿受了伤。六二的伤在“左股”，不是致命的部位，还能行动。“用拯马壮”，用强壮的马来拯救。“吉”，即吉。这一爻的智慧在于：在受挫时，要善于借助外力来恢复。受伤不可怕，只要还有“壮马”可以依靠，就能继续前行。
九三：明夷于南狩，得其大首。不可疾贞。
“明夷于南狩”，在南方狩猎时，遇到了光明受挫的处境。九三以阳居阳位，力量充足，有所作为。“得其大首”，擒获了最大的首领。这是明夷卦中唯一的“成功”之爻：在黑暗中主动出击，取得了决定性的胜利。“不可疾贞”，但不可急于求成。这一爻的智慧在于：在黑暗中，有力量的人可以主动作为，但仍需谨慎。
六四：入于左腹，获明夷之心，于出门庭。
“入于左腹”，进入了（黑暗的）核心。“获明夷之心”，获得了光明受挫的真相。六四以阴居阴位，在黑暗中深入，终于明白了“明夷”的本质。“于出门庭”，于是走出了门庭。这一爻的智慧在于：对黑暗的本质有了深刻的认识之后，最明智的选择是离开。不是所有人都有力量“南狩”，但每个人都有权利“出门庭”。
六五：箕子之明夷，利贞。
“箕子之明夷”，箕子的光明受挫。箕子是商纣王的叔父，屡次劝谏纣王不听，于是装疯卖傻，保全了自己，后来成为周武王的重要顾问。六五以阴居尊位，在黑暗中守住了自己的“明”。“利贞”，宜于守正。这一爻的智慧在于：在无法改变的环境中，保护好自己的光明，就是最大的贡献。箕子的“装疯”，不是放弃，而是以另一种方式守护。
上六：不明晦，初登于天，后入于地。
“不明晦”，不明而晦。上六处明夷之极，光明已经完全熄灭。“初登于天，后入于地”，曾经登上了天，后来坠入了地。这一爻描绘的是黑暗的最后结局：一切曾经辉煌的，都在黑暗中坠落。这是明夷卦的最终警示：如果光明不能坚守，等待它的就是完全的黑暗。
明夷卦的核心智慧可以概括为：外晦内明，守光于暗。
明夷的处境是：外在的世界不接纳你的光。此时的选择有三：一是如初九般艰难前行，二是如九三般主动出击，三是如箕子般韬光养晦。三者没有高下之分，只有处境之别。但共同的原则是：光明可以外受挫，不可以内熄灭。因此，明夷卦是存在主义“荒谬”体验的东方版本。加缪说，荒谬是人与世界之间的断裂。明夷所描绘的，正是这种断裂：你心中有光，但世界是暗的。在这种断裂中，人面临着两种选择：要么放弃自己的光（沉沦），要么在黑暗中守住光（反抗）。明夷卦的选择是后者，利艰贞”，在荒谬中坚守，在黑暗中发光。
屈原的一生是明夷卦最悲壮的注脚。屈原“明于治乱，娴于辞令”，是楚国的“光明”。但楚怀王昏庸，群小当道，“谗谄之蔽明也，邪曲之害公也”，屈原的光明被无情地遮蔽了。他“明夷于飞，垂其翼”，被流放之后，依然眷恋故国。他选择了“艰贞”，“亦余心之所善兮，虽九死其犹未悔”。他的《离骚》《天问》《九章》，就是在最深的黑暗中发出的最亮的光。当最后一丝希望破灭时，他选择了沉江，这是“上六”的“后入于地”。但屈原的光，从未真正熄灭。他成为了中华文明中那个永远“在路上”的光源。
明夷卦对告诉我们：每个人都会经历“明夷”的时刻。你的才华不被赏识，你的善良被误解，你的努力被辜负，这些都是“明夷”的体验。重要的是：在这些时刻，你选择守住什么？它也提醒我们：在黑暗中，有不同的坚守方式。你可以像初九那样艰难前行，可以像九三那样主动作为，也可以像箕子那样韬光养晦。没有唯一正确的答案，只有最适合你处境的选择。
它还教导我们：光明的价值，在黑暗中才最闪耀。“利艰贞”三个字，是明夷卦留给我们的最宝贵的遗产：在最困难的时候，守住最珍贵的东西。
