在军事政治意义上，五代时期的主要军事敌手是北方的契丹，因此幽州、云州甚至府州的军事地位便凸显出来了，而灵州在这种军事态势下的地位便显得有些下降了。灵州在五代十国时期政治与军事地位上的这些变化，也只是与唐代的情况相比较而言，并不表示其不再具有重要的军事、政治意义。五代诸朝无不重视招徕远人，安抚诸蕃之事，其中对与西域诸国、诸族的往来尤为重视。而这一时期双方往来的唯一通道便由灵州控制，因此中原王朝对维持这一通道的畅通十分重视。五代时期中原王朝数次在灵州一带用兵，目的都在于维护通往西域的道路畅通。灵州在五代时期的军事意义主要表现在如下方面：其一，其仍然具有控御西北诸族的重要军事意义。五代时期在西部的军事重镇非灵州莫属。因为凉州虽然名义上归属于中原王朝，但中原王朝却不能直接行使管辖权，因此五代时期中原王朝的西部实际疆界止于灵州而已。正因为如此，灵州在保卫中原王朝西北边疆的安全方面具有非常重要的军事作用，其意义不亚于唐朝设在西域的安西、北庭两节度使。其二，灵州占有“北控河、朔，南引庆、凉”的战略地位。五代诸朝虽然没有占据河西、瓜、沙，但由于其据有灵州，一旦时机成熟，便可以进取河西，所谓“控灵武而瓜、沙并复”。在五代时期灵州仍然是关中的屏障，失去灵州，则庆州难保，进而会威胁到关中的安全。安史之乱后，吐蕃尽占河西、陇右之地，随即便与唐朝展开了争夺灵州的斗争，双方战争前后延续了数十年之久，其目的便是在攻取灵州后，进而攻取关中。正因为灵州具有如此重要的战略地位，所以在五代时期凡选任的灵州节度使，无一不是优秀的人才。如韩逊、王令温、康福、张希崇、冯晖等，他们在任时都做出了不小的成绩，对加强中原王朝对灵州的控制，巩固边防，稳定地方，发挥了重要的作用，以至于当地百姓为之建立生祠，刻石树碑。自中唐安史之乱及河西西域沦陷后，灵州就是中原通往河西的最主要据点和基地。
在商业领域方面，五代时期通往西域主要走灵州道，这条道路自晚唐以来就是内地通往西域的主要道路。灵州道之所以在中西交通中占有越来越重要的地位，是因为安史之乱后，河西为吐蕃所占据，原来的陇右道被阻塞，只能北上通过灵州与西域维持联系。这条道路自灵州始，主要有两条路线，即灵州至凉州道和灵州至甘州道，其中后一条路线在唐末五代乃至宋初都非常繁忙，从而使灵州成为重要的国际交通都市。直到西夏占据灵州后，切断了内地与西部、北部的交通，灵州遂逐渐失去了往日的繁华，丧失了重要商业都市的地位。在五代十国时期通过灵州与内地进行商业贸易的国家与民族主要有：甘州回鹘、党项、吐蕃、突厥、西州回鹘、于阗、沙州以及西域的一些国家。据《册府元龟》卷九七二《外臣部·朝贡五》的相关记载统计，在这一时期他们多以朝贡的名义与中原王朝进行贸易，其中以回鹘人最多。输入中原的商品主要有：良马、驼、白鹘、牦牛尾、禄野马皮、野驼峰、羚羊角、白貂鼠皮、草豆蔻、狮子等。其中许多商品显然不是产自西域，而是来自遥远的异域，如草豆蔻、狮子、貂鼠、黑貂鼠皮、珊瑚、青貂鼠皮、波斯宝緤玉带、金刚钻、香药等。珊瑚显然来自西亚沿海地区，波斯宝緤玉带来自今伊朗，至于狮子则应该来自非洲，草豆蔻生长于热带、亚热带地区，这里所说的草豆蔻很可能产自南亚热带地区。这些商品充分地反映了灵州所具有的国际商业都市的性质。还有一个特点需要指出，即五代时期往来于丝路上的商人，已经从唐代的以粟特商人为主，而变为以回鹘商人为主体了。有日本学者指出，在晚唐五代时期敦煌地区是一个重要的中继贸易基地，中国学者称之为中转贸易市场。来自于中原地区的商品均是通过灵州输往敦煌的，再经敦煌输往西域各国；同样从敦煌向内地输入的商品，也必须经过灵州，方能输送到内地。因此，在五代十国时期灵州与敦煌一样，其商业均具有中转贸易的性质，只是敦煌的情况由于敦煌文书的大量发现，使得学术界得以了解其详情，而灵州则缺乏这种有利的条件，使得其中转贸易的详细情况已很难搞清了。五代十国时期中原王朝的对外贸易主要通过海路进行。以登、莱二州为主要贸易港口，南方诸国则以扬州、金陵、杭州、明州、温州、台州、泉州、福州、广州等为贸易商港。对当时的中国来说，唯一的陆上对外贸易口岸则是灵州，因此其地位非常重要。之所以这样讲，是因为敦煌的对外贸易虽然也比较繁荣，然而其在当时名义上归属于中原王朝，实际上却处于半独立状态，中原王朝并不能直接对其行使管辖权。中原王朝能够直接控制陆上对外贸易口岸的只有灵州。
在事关军备的马政方面，五代时，中原诸朝对灵州依然十分重视，仍将其视为西北的政治军事重镇。其原因除了灵州是丝绸之路上的重要商业都市外，其对中原王朝马政亦具有重要的意义。五代十国时期由于战争频繁，中原王朝对战马的需求量较大，但其疆土却相对狭小，尤其是失去了西北广大的优良牧场后，致使马匹的来源除了与周边民族交易外，别无他途获得。中原王朝的买马对象主要有契丹、党项、回鹘、吐蕃、吐谷浑等民族，其中以西北地区的交易量最大。后唐明宗曾在西北沿边置场买马，“西北诸道蕃部卖马者，往来如市。”仅长兴三年（932年）就买诸蕃马6000余匹。还不包括沿边各方镇所买马匹。
综上所述，灵州在唐末五代宋初具有政治、经济、军事、商业、军备等多方面的意义。即便在混乱的五代时代，中原皇朝仍然不忘苦心经营灵州，以维持这一最重要的西北前哨基地。而进入北宋后，已经实现了中原主体地区统一的北宋实力远强于五代，但是却将灵州一带失陷了，归根结底不是实力的原因，还是北宋守内虚外的国防战略和过度的重文抑武的政治制度设计所致。
