一、2026 年 6 月 17 日，北京四季酒店 3 层水晶厅
19:00，签到台前排满 LP（有限合伙人）名牌：红杉、IDG、启明、浅石、CMC……西装革履的经理人们握着香槟，低声交换着 IRR 和 DPI。
舞台灯暗，只剩 LED 大屏的蓝光。宋砚野站在侧幕，耳钉被射灯扫过，闪成一粒冷星。他没有穿西装，而是黑色衬衫+暗纹马甲，袖口挽到肘，露出小臂内侧一道旧疤——14 岁打工时被钢板划的，如今像一条低调的贝斯线。
宫世尧拍拍他肩：“别紧张，估值 3 个亿，咱们只让出 15%，抢手得很。”
宋砚野“嗯”一声，掌心却全是汗。他低头，确认遥控笔还在兜里，那里躺着一张硬壳照片——江瑾初的赛车定妆照：黑盔面镜拉起，她站在“170528”号卡丁车旁，下巴微扬，像把终点线提前写进瞳孔。
——那是他要放的最后一页。
二、19:30 路演开始
PPT 第一页：拾音文化 Logo 与“让独立音乐被看见”并列。
第二页：市场缺口——三大唱片市占 68%，长尾独立音乐人分账比例仅 12%，存在 40 亿套利空间。
第三页：版权矩阵——拾音已聚合 1,327 首独立原创作品，流媒体播放量 8.4 亿，年复合增速 41%。
第四页：营收结构——版税 55%、现场 25%、衍生品 15%、数字藏品 5%，现金流连续三年为正。
第五页：护城河——AI 分账系统+区块链确权，已申请 7 项专利，可将结算周期从 6 个月缩至 7 天。
第六页：明星案例——《火星指南》短视频话题 14 亿次播放，剧方追加 10 万采购；乐队微博粉丝 90 天翻 4 倍。
第七页：团队——宋砚野，创始人，30%，隐形二股东；宫世尧，CEO，25%；池嘉，CTO，20%；剩余 25% 期权池。
第八页：融资计划——Pre-A 出让 15%，融资 4500 万，投后 3 亿，资金用于版权收购、技术迭代、现场扩张。
第九页：退出路径——三年三大并购退出概率 68%，IPO 概率 25%，清算概率 7%，基准 IRR 35%+。
第十页：风险——政策、版权纠纷、头部艺人解约，已设立 8% 坏账拨备。
灯重新亮起，主持人递麦：“请宋总用一句话总结。”
宋砚野深吸一口气，遥控笔按下——
屏幕跳出最后一页：没有表格，没有数字，只有一张赛车定妆照。
现场出现 0.5 秒的静寂，随后响起低低的议论。
他握着麦，声音不高，却刚好落在每个人心跳的空白处：
“这位投资人，三年前在我账上只有 3 块 6 毛 2 的时候，用 157 页并购报告告诉我——‘缺口就是机会’。今天，我把机会带到这里，把照片留给她。拾音文化，献给一直跑在我前面的投资人。”
他没有说“江瑾初”三个字，却像把最炽热的签名写进空气。
台下，一位穿连帽卫衣的女孩突然抬手，拼命鼓掌——是唐栗，受江瑾初委托飞来“压场”。掌声从她开始，蔓延成一片浪。
三、19:45 Q&A
红杉 VP 举手：“宋总，照片里的赛车手是您的合伙人？”
“不是合伙人，是灯塔。”
“灯塔变现模式？”
“她让我知道，独立也能赢过巨头。至于变现——”他顿了顿，耳钉闪了一下，“我负责把估值做大，她负责把我照亮。”
浅石资本董事笑：“情话留给二级市场，我们只关心价格。”
宋砚野点头，遥控笔一按，屏幕切回数字页：“价格在这里——2.1× 市销率，比行业平均 4.6× 低 54%，安全边际足够。”
四、20:00 投资意向表
路演结束，工作人员发放 TS（投资条款清单）意向表。十分钟后，回收统计：
红杉：500 万
IDG：800 万
启明：600 万
CMC：1000 万
浅石：400 万
……
意向总额：6600 万，超募 2100 万。
宫世尧激动到破音：“老宋，咱们火了！”
宋砚野却看向大屏角落那张赛车照，喉结动了动，像把某句哽咽强行咽回胸腔。
五、22:30 后台休息室
唐栗递给他一只 U 盘：“初初让我带的，她说‘别在路演现场哭，太丢人’。”
U 盘里只有一个音频文件：
文件名：Lap_170528.wav
时长：0'58''
内容：赛车引擎声 + 观众呐喊 + 她一句极轻的 “Go!”
宋砚野戴上耳机，按下播放。
引擎声炸开那一刻，他忽然觉得所有数字、估值、IRR 都退到很远，只剩一条赛道在胸口笔直延伸。
唐栗拍拍他肩：“她还说，下一轮 B 轮，她要用自己的钱领投，你别再拒绝。”
宋砚野摘下耳机，声音哑得像是被砂纸磨过：“告诉江瑾初，A 轮我守住底线；B 轮，我亲自给她留座位。”
六、23:55 回酒店大巴
车窗是北京 6 月的夜，热风裹着槐花香。
宋砚野把那张硬壳照片重新放回钱包透明夹层，与 12 岁福利院合影并排。
他低头，对着照片轻声说：
“3 亿估值只是起点，等我把它做到 30 亿，再把你从 1809 请出来。”
大巴启动，尾灯在二环高架拉出一条红色长线，像给黑夜写了个未完待续的尾奏。
七、+1 天 0:30 纽约 12 小时时差
江瑾初刚下课，走在 42 街，手机亮起——
宫世尧发来一张合影：宋砚野与六位 LP 代表举杯，背后大屏定格在赛车照。
配文：
“4500 万，到账。最后一页，全场鼓掌 32 秒。”
她站在时代广场巨大的 Nasdaq 屏幕下，抬头，看见自己的赛车定妆照被某位热心网友做成灯牌，正在滚动播放：
“RUN AHEAD, SONG!”
屏幕光映在她眼里，像把 3 亿估值折成无数星屑。
她抬手，对准灯牌，比了个遥控拍照的手势——
咔嚓。
照片里，纳斯达克大屏与她 21 岁的笑容重叠，
像给三年为限的倒计时，
偷偷按下了
加速键。
