却说初生牛犊不怕虎。哀帝即位后，规定王公贵族和豪强占田不得超过三十顷，诸侯王的奴婢以二百人为限，列侯、公主一百人，吏民三十人。明确规定商人不得占有土地，不许做官。对王公贵族和豪强超过以上限量的，经实地查证后田蓄奴婢一侓没收入官。
这项“限田限奴”的法令颁布实施后，国库的钱粮增加了许多，彻底改变了前几任皇帝入不敷出的状况，尤为可喜是很多百姓的日子比以前好过多了，老百姓能吃饱肚子，就不会闹事和发动起义，越来越有中兴的味道。
其实“限田限奴”并不是汉哀帝的主要目的。外戚干政已成为大汉王朝的顽疾，特别是到了汉成帝时期，外戚势力已经严重威胁到皇室，皇帝的权力日益缩小。汉哀帝想通过法令的实施逐步收回权力。在遭到贵戚抵制后，汉哀帝采取了激烈的手段，首先对付太皇太后王家的亲戚，把以大司马王莽为首的一干人全部罢免赶出京城，并不准王莽再回长安。
傅皇后是汉哀帝的皇后，她是孔乡侯傅宴的女儿，也是哀帝祖母傅太后的侄女，做为身份高贵的小姐，傅太后作主将她封为汉哀帝的皇后。但是傅皇后的日子并不好过，因为她嫁给的这位皇帝不同于常人。
哀帝有一个幸臣，此人青春年少，容貌美丽，因父荫得为太子舍人。哀帝为太子时，此人年纪还不过十五、六岁。宫中侍臣都说他年少无知不令任事，所以哀帝但识姓名，未尝相见。
及哀帝即位，所有东宫官属照例皆得升迁，此人便由太子舍人迁为郎官，少得进见，一直过了二年余并无升擢。也是他时运到来，一日传报漏刻立在殿下，哀帝从殿中看见，还道是个美貌宫人扮做男儿。当即召入殿中问明姓氏，不禁省悟道：“你就是舍人董贤么？”口中如此问，心中却想入非非。私讶男子中有此姿色，真是绝无仅有，就是六宫粉黛也相形见秽。于是嘱令入侍左右。董贤虽是男儿，却生成一种女性气质，柔声下气搔首弄姿，哀帝居然引到寝处相狎相亲。哀帝听说其父董恭现为云中候，即下诏召为霸陵令，擢光禄大夫。
董贤得宠日甚，担任驸马都尉、侍中，汉哀帝出则陪同乘车，入则随侍左右，一月之内所得赏赐总共达一万万钱，其富贵震动朝廷。
汉哀帝刚刚即位时，其祖母傅太后、母亲丁太后都还活着，傅、丁两家先富贵起来。傅太后的堂弟傅喜最初担任大司马辅政，因为多次劝谏汉哀帝而被免官。汉哀帝的舅舅丁明代任大司马，也很称职，但很忌妒董贤受宠。
元寿元年（前2年）三月，丞相王嘉因罪被杀，丁明非常同情他。汉哀帝器重董贤，想给予他最高职位，但丁明不同意，哀帝以诏令的形式数落丁明的罪状，并将其免官回家。同年十二月初六日，哀帝让董贤代替丁明担任大司马、卫将军。
哀帝既得董贤，常与之一同卧起。有天白昼二人同卧，及哀帝睡醒意欲起来，见董贤尚在梦中不忍惊动。无奈衣袖被董贤身体压住无从取出，自思衣价有限好梦难寻，竟从床头拔出佩刀，将袖割断悄然起去。这就是断袖之癖的由来，一个拥有天下的帝王，为了董贤如此作态，不知道天下的女人会作何感想。
董贤睡醒后，见身下压着断袖，越感哀帝厚恩。从此卖弄殷勤不离帝侧，就是例当休沐也不回家，托词哀帝多病须在旁边煎药承差。哀帝一日都不能离开董贤，见他假日不归正中其意。但又想起董贤家中也有妻子，今为我一人长日在宫，不得回家团聚，觉得甚不过意。不如将他家眷移入宫中居住，彼此也觉两便，但是天子宫禁岂容人臣住家？
哀帝却想得一法，他以董贤为侍中，向例应在殿中值宿，备有宿舍，名为直庐。于是下诏将董贤之妻姓名列入宫门门籍，准其随时入宫居住直庐。又查得董贤有一妹尚未许人，于是令董贤送妹入宫夤夜召见。凝眸注视，面貌与乃兄相似，桃腮带赤杏眼留青，越觉得娇态动人，于是留她侍寝，一夜春风绾住柔情，越宿即拜为昭仪，位次皇后。董贤妻也有几分姿色，得蒙特许出入宫禁，哀帝一见也不禁心动，令她与董贤同侍左右。董贤不惜己身何惜妻妹，只要博得皇帝宠幸就行。从此三人轮流值宿，哀帝赏赐三人以千万计算。哀帝又让董贤的岳父担任将作大匠，董贤的内弟担任执金吾。
哀帝有意封董贤为候，因其无功又未得机会。正好待诏孙宠、息夫躬宋弘等控告东平王刘云的妻子伍谒在祭祀时诉于鬼神，使其降祸于所憎恶之人。哀帝将息夫躬、孙宠、宋弘等擢升官职。傅嘉乘间献策，请将董贤名字加入告发诸人中便可行封。哀帝依言将董贤加入，于是下诏赐董贤为关内侯。
哀帝在给董贤封侯的同时，又一次性赏赐给他2000顷土地，这超过了他自己颁布的限田令最高限额的近七倍，自己都打脸了，自此以后限田令彻底失败，西汉王朝曙光乍现之后阴霾再起，然而刘欣眼中除了董贤别无他物，甚至表示要与董贤一同合葬在义陵。
刘欣在自己的陵墓旁边另为董贤建了一座墓陵，两墓之间挖一条地道相通，企图死后也相互往来。
哀帝不时拣取内库珍宝赐与董贤，又命尚方为董贤制造器物，每一物造成，哀帝亲选上等者送给董贤，次等者自行使用；又拜董贤妻弟为执金吾。
一日董贤之母抱病，哀帝分遣使者四出设祭祈祷，并饬长安官厨备办祭席，使者祷于道中，排列祭品不计其数。
恰值傅太后驾崩，便假傅太后遗诏加封董贤食邑二千户。傅晏、傅商诸人一律赐与国邑。
一日哀帝置酒麒麟殿，召集董贤父子亲属及一班皇亲国戚共同宴叙。酒至半酣，哀帝笑视董贤道：“我欲法尧禅舜，可好么？”董贤一听此言喜欢的了不得，但一时不知如何回答，忽有一人进言道：“天下乃高皇帝天下，非陛下私有。陛下上承宗庙应该传授子孙，世世相继直到无穷，天子岂可戏言！”哀帝举目一瞧，便是中常侍王闳，当下默然不悦，竟遣王闳出归郎署不使侍宴。王闳上书极谏道：
臣闻王者立三公，法三光，居之者当得贤人。昔文皇帝幸邓通，不过中大夫；武皇帝幸韩嫣，赏赐而已，皆不在大位。今董贤无功于汉朝，又无肺腑之连，复无名迹高行以矫世，升擢数年列备鼎足。臣恐陛下有过失之讥，董贤有小人不知进退之祸也。
哀帝览书不欢，但因王闳为太皇太后侄子，不得不格外含容，于是不置可否模糊过去。
此事过了一年，忽报匈奴单于、乌孙大昆弥皆来朝见。哀帝闻报大喜，心想汉兴以来外人屡次背叛，今日难得殊方异域皆来朝觐，此是何等荣耀。但外国既然来朝，礼当赐宴示恩。
哀帝遂命朝臣明日尽来侍宴，朝臣各个遵命。次日黎明文武各官一概上朝按班排列。哀帝便召单于、大昆弥入见。二王对着哀帝朝参已毕，哀帝便传旨赐宴。一时钟鼓齐鸣管弦竟奏，二王一同入席，朝臣在旁陪侍。酒过数巡，单于举目一看，见朝臣个个冠裳整肃，剑佩铿锵。不禁暗暗称赞，忽见朝臣中有一年轻人面貌非常美丽，坐位却列在诸臣前面。
单于不知此人是谁，便向翻译人员询问。翻译人员答道：“此人名叫董贤，年纪虽轻，却是一位大贤，皇上使居大司马之职，所以坐位列在诸臣之前。”单于信以为真，慌忙出席拜倒，哀帝很是心欢。宴罢赏赐二王回国。
董贤已任大司马，比不得前次在宫朝夕留侍，所以公事一了回家休息。谁知过了一二旬，哀帝寝疾不起，董贤神色慌张入宫省视，只见哀帝卧在床上委顿异常，一时也不好细问，只得约略请安。哀帝含糊答了数语。董贤就在宫中留侍数日。偏偏哀帝病势日重，即于元寿二年六月奄然归天，年止二十有六，在位六年。
这时太皇太后王氏到来，抚尸举哀，哀止即收取御玺藏在袖中。一面召董贤入问丧事如何调度。董贤从未办过大丧，自然对答不出。王政君说：“新都侯王莽以前以大司马的身份处理过先帝丧事，知晓旧例，我令王莽帮助你。”董贤忙免冠叩首道：“如此幸甚！”太皇太后便立即遣使召入王莽。王莽倍道入都进谒太皇太后，说董贤无功无德不合尸位，太皇太后遂命尚书奏劾董贤，说他哀帝得病不亲待医药，从此禁其在宫殿司马门中出入。董贤吓得手足无措，忙将朝冠脱下，赤着双足诣阙谢罪。王莽竟传太皇太后命令说：“自从董贤入宫以来，阴阳不调，灾害并至，平民遭罪。三公，是皇上最重要的辅臣，高安侯董贤不懂得事物道理，担任大司马不合众心，当收回大司马印绶罢官归第。”董贤闻旨不敢迟延，立将印绶缴上退回家中。自思王莽如此辣手，将来性命总要被他取去，不如图个自尽免得受诛。便与其妻说明意见，妻子也情愿同死，两人对哭一场先后自杀。两人又好与哀帝承欢去了，怪不得哀帝称其大贤！
家人不敢报丧，遽将董贤夫妇棺殓夤夜埋葬，王莽疑他诈死，令将董贤棺材抬至狱中开棺相验，果然不差。但因他棺材用朱漆，左边是苍龙，右边是白虎，上边附着金银日月，用玉衣珠璧装殓，其至尊无以复加。便说他僭行王制，于是把两人尸体拖出棺外，剥去衣饰乱埋狱中。作为汉哀帝最宠爱的人，董贤最后的下场竟然是如此凄凉。
董贤平日厚待属吏朱诩。朱诩收得董贤尸体，买棺及衣再为改葬。王莽大为不悦，以他罪将他杀死。朱诩感恩图报冒死仗义，也算难得。
很多人都说汉哀帝和董贤感情深厚，其实并非如此，一切都是汉哀帝的一厢情愿。汉哀帝喜欢董贤，董贤能不喜欢他吗？真假谁知道呢？
汉哀帝能当上皇帝，赵飞燕的功劳很大，正是赵飞燕从中斡旋，他这个定陶王才能被汉成帝封为太子，并顺利登基。再加上议郎耿育上书为赵飞燕求情，汉哀帝就没有为难赵飞燕。
汉哀帝去世后，以王政君为主的王氏东山再起，王莽与太皇太后商议，迎立中山王箕子为嗣。箕子为哀帝从弟，就是刘兴嗣儿，冯婕妤孙子。冯婕妤死后，箕子幸未连坐，仍袭王封。当下派车骑将军王舜持节往迎。王舜系王音子，为王莽从弟，太皇太后素来喜爱王舜，所以特使他迎主立功。
不久王舜将箕子迎到，王莽奉着太皇太后诏命，拥他登基，改名为衎，是为平帝。平帝登极时年方九岁，太后以其年幼又常多病，便亲身临朝，一切朝政皆令王莽处断。
王莽有天对王太后说道：“赵太后从前与其妹赵合德恃宠杀害皇子；傅皇后父傅晏，当哀帝时骄僭不法，傅后并不拦阻。论起二后都应办罪，请将二后贬去尊号，并一同迁出未央宫。”王太后一一依从。王莽即传太后诏旨，将赵太后贬为孝成皇后，令其迁往北宫，将傅皇后迁往桂宫。二后明知是王莽作弄，但因为王太后有旨，也只得委曲顺从。谁知王莽接着又奏请王太后将赵后、傅后一律贬为庶人。二后听说后十分气愤，自思身为帝后竟被臣子废贬，有何颜面为人？不如早寻自尽免受此辱，于是分别在宫中自杀。
王莽迫杀二后，又命有司弹奏丁、傅两家罪恶，王莽借此题目奏请将傅太后贬为定陶共王母，丁太后贬为丁姬。所有丁傅两家子弟一律免官归里。独褒前大司马傅喜，召入都中位居特进，使奉朝请。
王太后平时受傅、赵二后恶气，见王莽为己泄忿，自然暗地生欢。
论起四后优劣，赵太后生前淫乱死不足惜；傅太后专擅过甚，也应有此；丁姬母以子贵未闻干政；傅皇后更无过失，王莽将其废贬以致自杀，真是死得冤枉。
忽有义陵寝寝令进报，说是义陵寝柙中所藏神衣无人移动，却会自行出柙移在床上；又有人报告北方有女子姓赵名春，因病身死，家中人将她收硷入棺。经过六日之后正想将棺材抬去安葬，忽见赵春走出棺外依然活着。众人争问其故。赵春答道：“我死之后，见着已经死去的父亲和丈夫，他们说我阳寿未终命不该绝，我便不知不觉出在棺外。
不久又有人说长安一个女子未曾嫁人，忽然身中怀孕，生下一儿有两个头，四个臂，屁股上还生有眼睛，长至二寸。
王莽接连闻得几宗异事，正想假造祥瑞以博众人称颂，于是暗中遣人前往塞外，对着一群蛮夷说道：“汝等可自称越裳氏，将白雉一个进献汉朝，必有厚赏。”蛮人即照来人所嘱来到汉朝，口称越裳氏进贡白雉。王莽大喜，命人赏与许多财帛，遣其回塞。
各官都想讨好王莽，便一齐向太后奏道：“昔日周公辅周，越裳氏有献雉之瑞；今王莽辅汉德同周公，所以越裳氏也来进献白雉。周公有大功，得赐号曰周；王莽有安定汉朝之功，也当赐号为安汉公，并请加封三万户以示优异。”此奏既上，王太后立时批准。王莽却故意上书辞让道：“臣与孔光诸人一同定策迎立中山王以安社稷。请将孔光等论功行赏，臣莽不必加恩。”太后见书迟疑不决。孔光忙向太后奏道：“莽有安宗庙之功，今若不封，无以见赏罚公平。”王太后即封王莽为太傅，赐号安汉公，并加封食邑二万八千户。
王莽接到此诏，又假作惶恐不得已之状，上朝受了太傅官职与安汉公名号，将封邑让还。
大司徒孔光专知贡谀献媚，当即邀同百官推王莽为大司马。前将军何武，后将军公孙禄自相荐举。太皇太后决意用王莽，竟拜王莽为大司马，领尚书事。王莽从此手握大权，后人有诗叹道：
幸臣死去大奸来，
汉室江山已半灰。
毕竟妇人无远识，
引狼入室自招灾！
