菲利普五世是菲利普四世和胡安娜一世的次子，路易十世的弟弟以及约翰一世的摄政王，而且是约翰一世的叔叔，也是后面查理四世的哥哥。
菲利普五世作为次子，菲利普四世封授普瓦捷伯国给自己的二儿子。现代历史学家形容菲利普五世为“相当高的智慧和灵敏度”的人，而且是菲利普四世的三个儿子中“明智和政治上最为恰当”的儿子。菲利普五世由于受到他父亲在公元1314年的遭遇及由他的哥哥路易十世被誉为“吵架者”，在中间的几年中所面临的困难等烦恼和不安事件影响。其中菲利普四世及路易十世遇到最中心的问题便是税收及在危机之外提高了税收的难度
菲利普五世的妻子是勃艮第公爵奥托四世的长女让娜，两人于公元1307年结婚。原本一直计划是兄长路易十世与让娜结婚，不久计划便有所改变，路易十世在公元1305年被父亲菲利普四世安排与勃艮第公爵罗贝尔二世的女儿玛格丽特结婚。现代学者发现很少证据证明他们的婚姻是否幸福，但两人曾在很短时间生育有相当多的孩子，和菲利普五世按当时的标准对让娜格外慷慨。菲利普五世费了九牛二虎之力，不仅赋予让娜土地和金钱，而且要尽量保证这些礼物在他的早亡的时侯是不可撤销的。在各类礼物中包括一座宫殿，村落，额外的金钱用作购买珠宝，和她的仆人及于公元1318年送给让娜所有在勃艮第的犹太人资产
让娜在公元1314年遭受玛格丽特的通奸案（奈斯勒塔事件）的牵连。在菲利普四世的女儿英格兰王后伊莎贝尔的证词中玛格丽特被指控和定罪与两名诺曼骑士通奸。让娜被怀疑知道关于通奸的秘密，被软禁在杜尔当作为惩罚，有人则暗示让娜亦犯下奸淫罪。得到菲利普五世的支持她继续为自己的清白而提出抗议，并通过菲利普五世的影响力，在公元1315年巴黎议会撤消了她的控罪，并被允许回到宫廷。目前现有的历史资料中还无法知道菲利普五世我锁门不断支持让娜。有一种说法认为菲利普五世担心如果他放弃让娜，自己可能会失去勃艮第；另一种说法认为菲利普五世给他的妻子的“公式化”情书略为片面，其实他很深刻的爱让娜
公元1316年，兄长路易十世逝世，遗下已经怀孕的第二任妻子匈牙利的克莱门丝。当地有数人可以成为摄政包括菲利普五世的叔父瓦卢瓦的查理、勃艮第公爵厄德四世等，但是最后由菲利普五世脱颖而出，自封为路易十世的遗腹子约翰一世的摄政，约翰一世出生数天后夭折（约翰一世突然夭折，这导致民间出现传言，说是菲利普五世为了登基为王，暗害了自己的侄子。），他的逝世是卡佩王朝史无前例的，王位的继承问题被受关注。路易十世的唯一女儿让娜明显是王位继承人的人选，尤其是当时的萨利克法规定，死者如无子嗣，土地可改由其女儿继承，因而王位很可能由让娜继承，可是这样的萨利克法解释并不是全部的贵族能接受
当时只有他的侄女挡在菲利普五世与王位之间，菲利普五世迅速以政治谈判说服了瓦卢瓦的查理，而勃艮第公爵厄德四世虽然是倡导由外甥女让娜继承王位，但是他其后亦随同查理转为支持菲利普五世继位。以换取菲利普五世将女儿让娜嫁给自己，厄德四世更放弃了自己外甥女的继承权，不仅是她的对法兰西王位的要求，亦为她放弃了声称纳瓦拉的王位。
公元1317年1月9日，在瓦卢瓦的查理的支持下，菲利普五世在兰斯匆匆加冕。大多数的贵族却拒绝出席，在香槟、阿图瓦，和勃艮第更有进行示威，菲利普五世在同年的2月2日迅速在巴黎召集贵族。菲利普五世定下的原则：让娜作为一个女人，不能继承法兰西王位。事实上，菲利普五世现在已经相当于国王了，并巩固了一些学者描述为有效的“篡夺”力量。然而让娜在公元1328年也继承了纳瓦拉的王位成为纳瓦拉女王胡安娜二世，因为那里并没有实行萨利克法
第二年，菲利普五世继续巩固他的王位。他将长女让娜嫁给勃艮第公爵厄德四世，将厄德四世加入为他的支持者。菲利普五世然后建立自己围绕改革的概念的统治 ——“收回王室于近年错误地失去了的特权，收入和土地”。
菲利普五世登基之后，证明了他是一个“强大和受欢迎的国王”，尽管继承时的不明朗形势和持续的歉收。他跟随父亲菲利普四世的步伐，试图将法兰西皇室建立于坚实的财政基础上，并撤销前任国王、他的哥哥路易十世的不受欢迎的决定，他还实施了政府改革、改革货币、并努力规范度量衡。菲利普五世在位时最重要的任命是任命主教皮埃尔·贝特朗，他将会在随后几年的其后法兰西皇室政府起到关键的作用。
公元1317年，菲利普五世补发由他的父亲首先通过的一项法案，公元1311年，谴责疏离和盗窃王室资源及办事处的各个省份。公元1318年，他的政治局势加强，菲利普五世走得更远地制定出一个新的法例以区别法兰西王室地域核心部份的土地和头衔的永久属于法兰西王室的所有，而这些土地和头衔已被官方没收的的一个原因或其他。如果法兰西王室赠送或授予贵族新的土地，菲利普五世宣布，该土地通常只能从第二个来源拨出：这是一把双刃剑的公告，因为一下子增强了核心法兰西王室不可剥夺的权力，同时也保证了贵族的土地亦是神圣不可侵犯的，除非贵族因犯罪或轻罪而惩罚而被没收土地。公元1320年，菲利普五世曾负责成立法兰西的审计法院，负责审核皇室账目，以确保顺利付款；该法院今天仍然存在。菲利普五世并没有在完全实践以他自我宣布的原则进行王室土地和头衔的授予，但他在这类问题上远比前任国王更加保守。
菲利普五世在位时顺利解决了长时间未能解决的佛兰德斯问题。佛兰德斯伯国是“非常富有的国家”，这很大程度上导致了佛兰德斯自治存在法兰西边境的情况。法兰西国王被普遍视为拥有弗兰德斯的宗主权，但关系已经日趋紧张。菲利普四世曾在公元1302年试图重申法兰西的控制权，但是在金马刺战役被撃败，尽管后来法兰西在公元1304年的蒙桑佩韦勒战役胜利，但是双方关系仍然很紧张。
佛兰德斯伯爵罗布雷希特三世继续抵抗法兰西的军事威胁，但是在菲利普五世登基后，佛兰德斯发现自己越来越多地本身在政治上被孤立。同时，法兰西的立场已经成为了需要维持战时紧张。路易十世在公元1315年禁止粮食及其他材料出口到佛兰德斯，造成了利润丰厚的走私产业，反过来不鼓励边境地区与法兰西王室进行合法贸易；路易十世被迫直接征用的食物提供他的部队，造成当地领主和教会的一连串投诉。菲利普五世在公元1317年开始恢复适当的补偿计划，但局势依然不稳定
菲利普五世和罗布雷希特三世都不寻求军事解决，偏向赞成政治妥协方案。因此罗布雷希特三世在公元1320年6月作出了政治妥协，罗布雷希特三世确认他年幼的孙子路易为指定的继承人，作为回报路易被要求与菲利普五世的次女玛格丽特结婚。这将提供罗布雷希特三世，以至日后的路易两人在佛兰德斯得到法兰西的深厚支持。路易在很大的程度上已经受到身为岳父的菲利普五世影响。路易于法兰西中部的讷韦尔及在菲利普五世的王庭长大，他在文化上实际是一个法兰西的王子。这种安排被认为是菲利普五世相当成功的政策，但随著时移世易，路易的鲜明亲法政策及自己缺乏与佛兰德斯国内的政治联系导致国内的政治动荡及农民起义。
另一方面，菲利普五世与英格兰国王爱德华二世的关系，也像对佛兰德斯伯国般同样面临困难。爱德华二世作为加斯科涅的统治者不曾参拜法兰西国王。作为一国之君，并作为基本上自治的加斯科涅公国的统治者，爱德华二世是绝不愿意这样做。爱德华二世从来没有参拜路易十世，和最初他拒绝参拜菲利普五世。相比路易十世，爱德华二世曾被誉为对英格兰人更有利。公元1319年，菲利普五世允许爱德华二世通过代理人参拜，这是一个以当时的标准的荣誉，但是在公元1320年，菲利普五世希望爱德华二世亲自参拜。爱德华二世抵达亚眠准备向菲利普五世参拜时才发现，菲利普五世现在坚持爱德华二世也对他宣誓效忠——此行为超越了封建时代正常的向国王参拜。爱德华二世放弃参拜及拒绝宣誓效忠。然而这标志著法兰西增加在加斯科涅公国问题上对英格兰的压力。
菲利普五世刚登基之后不久就参与了十字军东征。公元1316年，在里昂一个秘密会议上，若望二十二世被菲利普五世选举为第二任阿维尼翁教宗，并阐述了他再次希望看到新的十字军东征。早在公元1312年，在维埃纳公会议上，菲利普五世的父亲的菲利普四世已同意以法兰西为首新的十字军东征联合计划，由他的儿子“致力于十字军”的菲利普五世在公元1313年亲自带上十字架。一旦国王本人菲利普五世有义务去执行这些计划和在公元1316年向若望二十二世要求并获得了额外的资金之后，菲利普五世和若望二十二世皆同意此计划。但是，因为佛兰德斯的军事局势依然不稳定，法兰西筹辨的十字军东征是不可能的。然而，若望二十二世仍然继续向奇里乞亚亚美尼亚王国人民保证法兰西五世将不久带领十字军东征以解救他们。由克莱蒙伯爵路易一世从法兰西南部派出海军作为十字军先锋的尝试，但是因军队在公元1319年于热那亚战斗时被摧毁，而失败而回。
牧童十字军东征，在公元1320年由诺曼底开始发生。其中一个论据说这次讨伐是因为菲利普五世和他的前任诸位国王千呼万唤要进行大众化的十字军东征，加上当时没有任何实际的大规模的远征，最终导致这个受欢迎但不受控制讨伐。
公元1320年春天，菲利普五世意图为新的十字军东征已经广为人知，在弗兰德斯与法兰西北部刚出现的和平留下了大量流离失所的农民和士兵。这样促使一个大规模反犹太人的暴力运动，威胁当地的犹太人、王室城堡、富裕的神职人员和巴黎。该运动最终被罗马教宗若望二十二世谴责，怀疑该运动是否有任何真正的意图进行十字军东征。菲利普五世被迫反对此运动，以军事粉碎及驱赶残馀势力向南越过比利牛斯山脉到阿拉贡王国。
公元1321年，法兰西出现“麻风病人恐慌”的阴谋指控；流传麻风病人已经在各乡镇的井中下毒，而这个活动是由外地的穆斯林秘密委托进行，并由少数的犹太人策划，显然这样毫无根据的指控。这次恐慌的出现是因为前年的牧童十字军东征和前十年的歉收所遗留下高涨的反政府气氛而形成
法籍犹太人在公元1321年时与法兰西王室关系密切；菲利普五世下令王室官员协助犹太放债人向基督徒追讨债务，而一些地方官员认为是由于王室继承了死去的犹太商人的遗产。继公元1320年的事件后，菲利普五世对那些在牧童十字军东征中袭击犹太人的暴徒进行罚款，这样进一步令到人民对犹太人这支少数种族更加反感。有关麻风病人的谣言和指控曾在公元1320年流传分发，一些人并在十字军东征期间被逮捕。
当流言四起时，菲利普五世在公元1321年6月在普瓦捷参与旨在改革南部财政体制的南方巡视。菲利普五世立即发出法令，要求烧死所有被判有罪的麻风病人；他们的货物将被王室没收。虽然用现代的标准，当时行政是平稳的，国王的南巡和改革计划受到很多当地的反对派和现代历史学家将国王在普瓦捷的角色连系着暴力事件突然爆发。这一切都将菲利普五世放在一个困难的境地；他不能公开支持那些指控麻风病人、犹太人和穆斯林的人而进一步鼓励不必要的暴力；而另一方面，如果他支持那些人，变成进一步鼓励未经批准的暴力行为，削弱了王室的地位。菲利普五世在同年八月正在继续他的改革计划时，突然因多个疾病而病倒。一个短暂的喘息后，菲利普五世于1322年1月在巴黎逝世。菲利普五世被埋葬在圣丹尼斯大教堂，而他的胆被埋在巴黎现已拆卸的雅科宾修道院酒庄的教堂中。一些犹太人因为这次麻风病人恐慌而离开法兰西，但菲利普五世已经成功地拒绝签署任何正式的法令，在一定程度上限制了这次事件的影响。
根据公元1316年菲利普五世萨利克法再修订的萨利克法，因为他死的时候没有任何子女，因此由他的弟弟查理四世继位。其后，查理四世亦无嗣逝世，最后导致英格兰国王爱德华三世要求继承法兰西的王位以及后面的英法百年战争的爆发。
