本篇参考剧情第十九集
北京那边暂时告一段落，重新说回浙江这边，高翰文坐着囚车去北京顶缸了，浙江这个烂摊子郑泌昌、何茂才还得接着收拾。为了给胡宗宪凑军费，郑、何二位大人一边拉着浙江严党的各位同志割肉放血搞众筹，一边对着各县的百姓强行摊派，要求各县有钱的出钱，有粮的出粮，哪怕是受灾的淳安、建德两县，也得认捐点生丝意思意思，这就叫贼不走空。军费的事，郑泌昌、何茂才努努力，哪怕是竭泽而渔、杀鸡取卵好歹还能再对付个把月，真正棘手的是道长要的那五十万匹丝绸，当然道长也不是非要丝绸不可，能折成等值的现金是最好的，可问题是就算把浙江的地皮都刮干净了，郑泌昌也凑不出这笔钱来。活人自然不可能被尿给憋死，只要肯开动脑筋，大胆创新、勇于探索，办法总比困难多，这不，郑大人就把脑筋动到了沈一石那些固定资产上面，把沈老板这点遗产弄个资产包，再找几个有钱的大老板一接盘，这钱不就有了吗，所以说关键还是要解放思想。说干就干，郑泌昌、何茂才特地从胡宗宪的老家，安徽绩溪请了五位徽商大老板到杭州，专门谈接盘的事，这五位也不是一般的商人，据说都是和胡宗宪沾亲带故的亲谊，再腹黑一点把这五位看成胡宗宪的白手套似乎也说得通，毕竟胡公子的做派也是有目共睹的。胡宗宪曾对马宁远说过“你中有我，我中有你，天下事坏就坏在这里。”，好一个“你中有我，我中有你”，沈一石活着的时候胡总督没拿过他一分钱的好处，如今沈一石香消玉殒了，胡总督怎么也想不到自己还能靠着死人发回财，不要都不行，硬是往自己手里塞。
变卖沈一石家产这个事比较复杂，需要梳理一番，先聊聊沈一石的家产是怎么被变卖的，再聊聊为什么一定要卖给胡宗宪的亲谊。要想把变卖沈一石家产的事讲清楚，先要从这些财产的所有权上说起，前面分析过，表面上看沈一石是百分之百控股的企业法人，所有财产自然是挂在他个人名下，其实不然，沈一石充其量算是个用管理技术入股的职业经理人，每年象征性地分点红就打发了，按现在的说法，沈一石和道长之间是典型的代持关系，财产的所有权其实是归道长的。道长当初让严嵩去抄沈一石的家，是看在二十多年交情的份上，知道五十万匹丝绸的任务不好做，帮严嵩分分担子，道长只是想拉兄弟一把，慷慨解囊充一回大头，可没打算把小金库全给上交了。道长原计划是把沈老板家里的现金、粮食、丝绸这类流动资产捐出来，一部分当军费其余的补国库亏空，剩下的作坊、桑田、绸缎庄一类的固定资产都属于生产资料，这些摇钱树道长肯定是不会上缴国库的，每年还指望它们钱生钱呢。道长的这番心思，无论是严嵩还是浙江的各级官员都心知肚明，沈一石浴火重生的那个晚上，郑泌昌就对杨金水说过，“沈一石到底有多少家产，哪些应该是织造局的，哪些必须立刻抄没筹粮募兵，给胡部堂送去打仗的，我说的对朝廷负责，对织造局负责是这个意思。”郑大人这番话端的是切中肯綮，这就叫盗亦有道，平日里分点茶叶就算了，关键时刻钱可得分清楚，道长那边还等着物归原主呢。
站在道长的角度看，自己的钱无论是寄存在沈一石名下，还是暂时存放在国库里，无非就是个代持而已，这钱该是谁的还是谁的，拿回属于自己的钱本来就是天经地义的事。站在海老爷的角度看，不管是谁的钱，只要抄没进了国库，统统都是大明的钱，郑泌昌、何茂才勾结杨金水，私自把国有资产划拨到织造局名下加以变卖，往小了说这叫贱卖国有资产，薅大明的羊毛，往大了说这叫家国不分，悉天下而奉一人，大明迟早要完。世间许多事，在分对错之前，要先看清各自的立场，否则就是对牛弹琴，就如同看大明这部剧，如果站在官僚地主阶级的角度去看，你会发现这部剧里似乎没有纯粹意义上的坏人，你会为道长那一番临终遗言而陷入沉思，会为严嵩的黯然离去而感慨，会为吕芳、杨金水的逃出生天而庆幸，甚至会发现郑泌昌、何茂才这两位好基友耍宝的时候，其实也有可爱的一面。但如果你站在百姓的角度去看，你就会发现除了海瑞、王用汲，这部剧里似乎很难再找出几个好人了，一切都是暗无天日、毫无希望，唯有长太息以掩涕兮，哀民生之多艰，也只有站在这个角度你才能真正体会到海瑞的可贵之处，哪怕他注定是个失败者。
沈一石的家产是怎么变卖的，为什么一定要卖给胡宗宪的亲谊，这对后面的剧情十分重要，可偏偏电视剧里拍的是语焉不详，有些数据和原著里也对不上，初次看这段的朋友难免一头雾水、不知所以，所以变卖家产这件事值得花些功夫仔细梳理清楚，顺便声明下，本文中所罗列的各项数据均摘抄自原著而非剧集，如有差异均以原著为准，这一段会涉及到一些经济学名词和数学计算，有可能存在稍微超出9年义务教育范围的情况，还请诸位谅解。先说一下原著中的物价，一两银子=一石粮食，一匹丝绸=10两银子=10石粮食，大明朝的货币化程度并不高，丝绸、粮食都属于现金等价物，和金银一样具备一定的货币属性，简单来说涉及大宗交易时，你可以把丝绸、粮食直接当钱用。背景知识介绍完了，言归正传，接着聊变卖家产的事。
沈一石的家产能不能卖，当然可以，问题的关键是谁来卖、怎么卖、卖的钱给谁。如果是海老爷来卖，自然是走国有资产拍卖的正规流程，先给上级有关部门打签报请示，批复同意后组织招拍挂流程，请一大堆老板来参与投标，中标后老板与政府双方签订合同，交易完成后所得资金存入国库并向户部入账，资金使用权限在户部归高拱管。大家再看看郑泌昌、何茂才他们是怎么卖的，不请示、不汇报，私自把已经查封的国有资产拿到市面上打包出售，贱卖国有资产，这是其一；不走招拍挂流程，自行联系买家，而且出售价格不参考公允价值，自己拍着脑门子就给定了，大搞利益输送，这是其二；本来应该由地方政府和买家签订合同，改为由地方政府、买家、织造局签订三方合同，意味着地方政府默认相关资产归织造局所有，事实上最后几位徽商付的定金也确实是交到了杨金水手里，交易所得款项既不上交国库也不入户部的账，造成国有资产重大损失，这是其三也是最关键的一点。综上所述，给变卖沈一石家产这件事定个性，此事既不符合正常流程、也不合规、更不合法，涉嫌贱卖国有资产、利益输送并造成了国有资产重大损失，至于郑泌昌、何茂才、杨金水这三位，直接拿虎头铡铡了也不冤枉，讲道理道长这事干的吃相确实难看了些，难怪赵贞吉听了会沉默，海老爷听了要流泪呢。
还有一件事要解释清楚，关于沈一石的家产虽然电视剧和原著中说的都是“卖”，其实准确的说应该叫做“租”，就如同我们现在的商品房一样，大家出钱买的只是商品房的所有权可不是土地的所有权，土地的所有权是不能交易的，你只是租了70年的土地使用权而已。沈一石的家产也一样，无论是挂名在沈一石还是五位徽商名下，他们买下的仅仅是这些生产资料的使用权而已，更准确的说是这些生产资料所创造的利润的分红权，而且还是小头，这些生产资料的所有权是不会发生转移的，只要大明还在就永远归织造局所有，道长活着道长用，道长走了裕王用，裕王走了万历用，以此类推。所以准确的说，沈一石的家产不是“卖”给徽商的，而是“租”给徽商的，这一点还请各位朋友一定要注意，以后文中说的“卖”其实就是“租”，虽是一字之差意思却天差地远，如果是真的卖给徽商，资产的所有权随之发生转移，理论上徽商是可以把这些资产拿到市场上二次出售套现走人的；如果只是租给徽商，不管挂在谁名下资产的所有权仍归属织造局，徽商别说卖资产了，就是把桑田改回稻田、把绸缎庄改成快捷酒店都办不到，只能老老实实的在丝绸产业链里搞扩大再生产。
话不妨再说的直白些，所谓的契约精神就是权利和义务要对等，比如沈一石和徽商负责承担一切义务，道长和织造局负责享受与之对等的一切权利，《让子弹飞里》张麻子和汤师爷讨论了半天是该站着把钱挣了，还是跪着把钱挣了的问题，要我说那些都是下策，看看人家道长，躺着就把钱给挣了，这才叫上策。织造局的差可不是那么好当的，徽商签的根本就不是合同，分明是卖身契，这玩意一旦签了想反悔、中途退出那可是门也没有，看看沈一石的下场就知道了，想要金盆洗手只有两种办法，要么自然死亡，要么非自然死亡，任君选择，总之来了就别走了，都是宫里人，竖着进来横着出去。
变卖沈一石家产这事还得接着往下聊，本篇要帮几个徽商算算账，看看他们到底薅没薅到大明的羊毛，只有把这笔糊涂账算清楚，才能看明白后面郑泌昌、何茂才是怎么跟徽商谈判的，言归正传继续书接上文。前文说了宫里的差可不是那么好当的，不信看看烧成渣的沈一石，风光的时候号称浙江首富，一旦落了难连个囫囵尸首也不敢留，辛辛苦苦打拼一辈子，挣下的产业全是道长的，身边的浮财还抵不上一个中产之家，这一生也不知是为谁辛苦为谁忙，直到死前才幡然悔悟，什么狗屁红顶子商人还不如跟了杨金水做个太监潇洒自在，这就叫血的教训，可惜后人哀之而不鉴之，高翰文和徽商老板偏偏上赶着要当这红顶子商人，拦都拦不住。高翰文是个有福之人，毕竟是给裕王妃当手套，裕王妃对于长胡子的中年帅哥一向都是另眼相看、关爱有加，不信可以去问问隔壁的张居正张师傅，想必高颜值的人干啥结果都不会太差，实在是让人羡慕嫉妒恨。徽商老板们可就没有这么好的运气了，给道长当手套无异于与虎谋皮，不信问问退居二线的严阁老，割无产阶级韭菜这种掉价的事道长是不会做的，要割也是严党这群马仔去割，道长从来都是割官僚地主阶级还有民族资产阶级的韭菜，这才叫站立在食物链顶端的男人。
前文说过要帮徽商几位老板算算账，这个账其实挺复杂，不仅有经济账，还有政治账，交易里面更是埋了不少雷，必须要充分考虑各种风险因素后再去测算综合收益，通俗地说就是你不能只看贼吃肉，更主要的是看贼挨打。先说结论，毫无疑问地血亏，对徽商来说单算经济账赚肯定是有的赚，但绝对没有想象中那么暴利，从纯粹的商业角度考虑这笔投资本身不算亏，但问题也就出在这里，谁说这只是一笔纯粹的商业投资了。下面先帮徽商老板们算算政治账，顺便揭示一下风险，徽商老板先后进了两个坑，第一个是郑泌昌、何茂才的坑，第二个是胡宗宪的坑，郑泌昌、何茂才的坑无非是要钱，胡宗宪的坑可是要命。
这笔投资签约前，其中隐含的政治风险就已经暴露了，这也体现了投资前尽职调查这一环节的重要性，赵贞吉带着圣旨都进了织造局了，徽商还在跟郑泌昌、何茂才谈判，这就叫倒霉催的，徽商老板一开始以为自己承担的是有限责任，最差无非就是输光本金自己认赔完事，签完约才发现自己承担的其实是无限连带责任，赔了夫人又折兵，这就尴尬了。打一个不恰当的比喻，就比如有个老板找了个靠谱的保护伞，大张旗鼓的开了几家三俗产业连锁店，平日里门庭若市、日赚斗金不嫌多，后来老板的买卖是越干越大，名声也越来越响，本来计划着扩大规模多开几家连锁店的，忽然遇到了专项整治，结果店面被封、自己也进了看守所、违法所得全部被没收，保护伞虽然置身事外可心里却不踏实，托人去看守所给老板带了句话，然后老板莫名其妙地就把自己淹死在马桶里了，那么请问这个做三俗生意的老板到底是赚了还是赔了。不妨再把话说的通透些，往坏了说要是有一天道长决定要整胡宗宪了，你觉得这几位徽商老板会是个什么下场，往好了说按照剧里的情节，胡宗宪自己急流勇退不干了，你觉得这几位徽商老板还能继续给织造局当差吗，所以各位朋友你们觉得这几位徽商老板到底是赚了还是赔了？
算完了政治账，还得算算经济账，郑泌昌打包出售沈一石家产的价格是丝绸50万匹，折合白银500万两，金融的核心就是定价，要想知道郑泌昌同学定价水平到底如何，还得先给沈一石的家产估个值，以下数据摘抄自原著而非电视剧，如有差异一律以原著为准。沈一石家产包括，6万5千亩桑田，每亩价格50两白银，折合白银325万两；绸缎庄107家，每家商铺平均价格约5000两，折合白银53万5000两；借给淳安、建德两县100船共计180万石粮食，折合白银180万两，以上三项合计558.5万两，为方便计算四舍五入为500万两白银。另有丝绸作坊25座，织机3000架，每年丝绸产量20万匹，考虑到丝绸生产过程中涉及到的原料采购、工人工资、机器设备维修保养、仓储及运输各类成本等，由于原著并未写明实际生产成本，按照沈一石的账册推算，20年间生产400万匹丝绸，实际留给沈一石用于生产经营及个人分红的丝绸为90万匹，不足25%，据此推算丝绸生产的成本率约为20%。25座作坊年产丝绸20万匹，扣除20%经营成本，每年净利润为丝绸16万匹，折合白银160万两，将市盈率（PE）定为3.1倍较为合理，估价为白银500万两，至于为什么市盈率定位5倍比较合理，主要为了方便楼主自己算应用题取个整，反正都是拍脑袋算出来的，因此沈一石家产合计估值白银1000万两，与海老爷后面的估算保持一致。
上一篇给沈一石家产估了个值，保守估计折合白银1000万两，根据沈一石的账册对生产丝绸的实际成本率进行推算，20年间生产400万匹丝绸，留给沈一石用于生产经营及个人分红的丝绸为90万匹，不足25%，据此推算生产丝绸的实际成本率约为20%。25座作坊年产丝绸20万匹，扣除20%生产经营成本，每年净利润为丝绸16万匹，折合白银160万两。这么大个资产包郑泌昌给徽商老板报价的时候直接打了5折，究竟算不算贱卖国有资产，见仁见智。谁说500万两买不来吃亏，500万两买不来上当的，凭什么天上掉馅饼的事儿刚好就能轮到几位徽商老板，就凭哥几个是胡宗宪的亲谊加手套吗？实际上变卖沈一石家产的经济账，有三套算法，结果也是大相径庭，之所以整出这么多幺蛾子根源还是信息不对称外加权利的傲慢，郑泌昌、杨金水对徽商隐瞒了关键信息，所以无论徽商怎么算都是一笔糊涂账，下面开始进入填坑排雷时间，给各位朋友逐一介绍下这三套算法。1、徽商老板自己来算，这套算法最简单，自己花500万两收购了估值1000万两的资产，按照市值法记账，交易完成后当期会计报表可确认投资收益500万两。另外郑泌昌还承诺，除原来沈一石的25座作坊外，各位徽商还可以额外把自己的25座作坊并入织造局名下，一同享受免税及半价收购生丝的政策优惠，50座作坊年产丝绸40万匹，扣除20%生产经营成本，净利润为丝绸32万匹，按合同约定每十座作坊每年需上缴织造局丝绸3万匹，50座作坊合计每年上缴15万匹，剩余丝绸17万匹，折合白银170万两。总账算下来，徽商老板只用了500万两的成本，收购了市值1000万两的资产，并购重组后每年还能产生170万两的投资收益，年化投资收益率为34%，这买卖简直不要太划算，赚钱比印钱还容易，大明朝的羊毛都能让徽商给薅秃了。
2、郑泌昌来算，郑大人口口声声告诉徽商老板，按规定以后每年每十座作坊只需上缴3万匹丝绸给织造局即可，这基本上就算是在诈骗了。按规定是一回事，实际操作又是另一回事，就比如在大清朝除了正常的赋税还要加收火耗一样，而且有时候火耗比赋税收的还高，沈一石的账本里记的跟郑大人说的可是两回事，20年间沈一石织了400万匹丝绸，宫里拿走一半，剩下的一半严党又分茶叶又分走一半，沈一石自己就剩下四分之一不到，还得承担全部的生产经营成本。所以说这账还得重新算，25座作坊每年产丝绸20万匹，扣去20%生产经营成本，净利润16万匹，宫里拿走10万匹，严党拿走5万匹，沈老板自己只剩一万匹，折合白银10万两。那么请问大家如果接手沈一石的25座作坊，每年实际只有10万两的利润，这25座作坊该如何估值呢，按照5倍市盈率（PE）估算，25座作坊也就值50万两白银，挤掉水分沈一石的家产合计550万两。总账算下来，徽商用500万两成本，收购了市值550万两的资产，而合并后的50座作坊每年也只有20万两的投资收益，年化投资收益率4%，也就跟买个银行理财的收益差不多，这么算下来徽商这笔买卖似乎最多也就算是个小赚，明明干的是暴利行业，还拿了这么多政策红利，最后的投资收益率也没比摆地摊高多少，就问徽商几位老板你们糟心不糟心。
杨金水来算，按郑泌昌那套算法，徽商几位老板虽然糟心但好歹本还在，等杨公公算完估计几位老板半条命就没了。首先明确一点，大家觉得如果徽商把自己的25座作坊并到织造局名下到底会发生什么，不妨说明白些，徽商看上的是杨公公给的那点利息，杨公公看上的是徽商那点本金，作坊并到织造局名下自然没问题，问题是肉包子打狗有去无回，徽商几位老哥你们可长点心吧，你们真指望杨公公能把吞进肚子里的肉再吐出来还给你们吗，道长可不管你们私下里口头是如何约定的，道长只知道自己小金库账上的作坊从25座变成了50座，而且道长整的就是你们这帮胡宗宪的亲谊，谁叫胡总督死活不肯跟着道长走呢。这就叫偷鸡不成蚀把米，徽商以为自己钻了政策的空子，杨公公只当徽商是自愿捐献，本来留给胡宗宪的时间也不多了，无论胡总督是战死沙场、急流勇退还是因为经济问题被拿下，等待徽商这几位老板的结局未必就比沈一石强多少，还是严阁老那句话，“历来造反都是种田的，没听说商人能闹翻天”。道理说完了，该算账了，徽商的实际成本是500万两白银加自己的25座作坊，合计约1000万两白银。如果胡宗宪战死沙场或者急流勇退，赶上道长大发慈悲，说不定几位徽商老板还有机会破财免灾，把这1000万两孝敬给道长换自己一条命；如果胡宗宪剿灭了倭寇，还在浙直总督的位置上赖着不走，估计这几位徽商老板除了抄家之外，免不得还得受点皮肉之苦，至于能不能活着从监狱出来，也就只能拼人品了。
